太陽能過熱? 摩根大通降評等 瑞信證列追蹤

太陽能過熱? 摩根大通降評等 瑞信證列追蹤

摩根大通證券上周才將益通 (3452)打入亞太投資組合的「賣出」名單，瑞信證券今日卻後腳跨入，重新將茂迪(6244)、中美晶 (5483)與合晶 (6182)列為追蹤觀察名單，同時給予茂迪「優於大盤表現」評等，目標價上看535元。
由於上游原料嚴重短缺，過去一個多月來，外資相當看好太陽能上游的中美晶、合晶。不過，近期市場傳出明年原料短缺的問題將會解決，許多新競爭者投入，產能大量開出，晶圓代工廠開始面臨下游電池廠目前的問題。
瑞信科技產業分析師鄭德榮指出，太陽能電池所需的多晶矽原料，自明年下半年起即會供過於求，到2009年為止，原料供應將比去年增加450%。電池廠因為原料供給增加，成本結構將獲得改善，獲利提升。
中美晶、合晶過去1、2個月來，挾著原料短缺的優勢，股價大漲50%-70%，反觀下游的茂迪，遲遲未有表現。鄭德榮認為，從長線投資的角度觀察，茂迪股價偏低，且確保供料合約後，第2季獲利不致於再度惡化，現在應該是最好的買點。
瑞信證券同時給予茂迪、中美晶、合晶25倍本益比，而茂迪從美國會計準則 (GAAP)評估，明年每股稅後盈餘上看21.4元，等同於535元的目標價。中美晶與合晶目標價各為250元和205元。